Le fonds a bénéficié de la bonne tenue de la dette émergente sur le mois. L’élection de D. Trump avait fait peur à de nombreux investisseurs sur la zone émergente et le positionnement était devenu faible sur la classe d’actifs fin 2016. En janvier, les chiffres économiques émergents ont rassuré et les flux sont revenus.
La poche de dette d’entreprises a elle aussi contribué positivement. Nous avons bénéficié de notre couverture sur les taux européens.
Nous sommes pénalisés par :
La poche actions contribue négativement, en effet les actions à haut dividende sous performent le marché dans un contexte de hausse des taux
Nos convictions :
Nous restons positifs sur les actifs de rendement. Nous avons procédé à des arbitrages pour adapter le portefeuille à l’environnement actuel : augmentation de la poche de dette privée à haut rendement et de la poche actions au détriment des foncières cotées qui nous semblent les plus à risque dans un scénario de poursuite de la remontée des taux.
