La Française a lancé cet été, avec Rendement Global 2025 (« RG 2025 »), le 4ème millésime de sa gamme des fonds à échéance internationaux. Ceci s’inscrit dans la continuité de 18 ans d’expérience de La Française sur les produits à échéance.
Ci-dessous un récapitulatif des caractéristiques de ce fonds, et un aperçu de son positionnement aujourd’hui.
Quelles sont les caractéristiques principales de RG 2025 ?
Avec RG 2025, nous souhaitons poursuivre le succès de son prédécesseur La Française Rendement Global 2022, qui a collecté plus de 600 millions d’euros auprès de nos investisseurs et affiche un très bon positionnement concurrentiel . Une stratégie obligataire à échéance telle que celle mise en œuvre au sein de notre gamme « Rendement Global » nous paraît toujours pertinente dans le contexte actuel de taux bas, car elle combine plusieurs caractéristiques clés qui en font une solution adaptée à la recherche de rendement.
L’objectif du fonds est d'obtenir une performance nette de frais supérieure à celle des obligations émises par l'Etat français libellées en EUR à échéance 2025, sur la période de placement recommandée de 8 ans à compter de la date de création du fonds jusqu'au 31/12/2025.
Sur l’échéance fixe de fin 2025, le fonds est exposé aux marchés du crédit ainsi qu’à la dette souveraine en devises fortes (EUR, USD, GBP, CHF et NOK). Les émissions libellées en devises étrangères sont couvertes. La vocation du portefeuille est, par construction, la détention des titres jusqu’à leur maturité.
Le fonds peut être investi dans les émissions obligataires de catégorie Investment Grade (de AAA à BBB-), High Yield (dette spéculative, à partir de BB+) et non noté (avec une limite de 20% de l’actif sur cette dernière catégorie), et ne dispose pas de contraintes géographiques ou sectorielles. Dans le contexte actuel, le portefeuille est positionné à environ 80% sur le crédit (obligations d’entreprises), avec une notation moyenne de B- (à fin décembre 2017).
Aujourd’hui, le fonds possède un encours de 130 M€, en provenance d’investisseurs institutionnels et particuliers de France, Suisse, Benelux et Espagne.
Pourquoi une stratégie à échéance fixe ?
L’échéance du fonds fixée à 2025 signifie que nous allons sélectionner des obligations d’état et d’entreprises qui auront pour échéance maximale le 31 décembre 2025. Aucun titre en portefeuille n’aura une maturité au-delà de cette date. Les fonds à échéance offrent une sensibilité tendanciellement décroissante aux taux d’intérêt au fur et à mesure que l’on se rapproche de la maturité du fonds. En effet, lorsque l’échéance approche, tous les titres en portefeuille tendent vers leur valeur de remboursement, sauf dans l’éventualité où l’émetteur ferait défaut.