Commentaire de gestion sur le mois de janvier
En janvier, le fonds La française Multistratégies obligataires a tiré profit de la hausse des rendements obligataires. La sensibilité globale du portefeuille s’est enregistrée négative tout au long du mois, entretenue par un ensemble de positions vendeuses sur les contrats futures à 10 ans et plus.
À l’actif, les titres indexés sur l’inflation ont bénéficié des perspectives de remontée de cette dernière. Leurs valorisations restent attractives du fait des tensions sur les pays périphériques qui se traduit par une sous-évaluation en asset swap comparée aux obligations nominales.
Sur les émetteurs du secteur privé, les valeurs subordonnées bancaires gardent notre préférence. Ils continuent de s’apprécier avec la reprise économique et la pentification de la courbe des taux. Pour les dettes d’entreprises, les cours progressent encore mais le potentiel nous apparait dorénavant plus limité et nous avons décidé de commencer à réduire graduellement cette poche.
Dans un climat politique toujours très incertain, nous restons prudents et gardons un positionnement défensif, avec une niveau de risque bas eu égard à son maximum.
Performances au 31/01/2017 :
| YTD | 1 an | Depuis création (10/01/01) |
| +0.39% | +5.72% | +69.97% |