Marché immobilier d’entreprise européen – une polarisation des marchés accentuée
Le 07 mars 2023
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Virginie Wallut, Directrice de la recherche et de l’ISR Immobilier, nous fait part de son analyse du marché immobilier d’entreprise européen et observe une polarisation des marchés accentuée.
Dans un environnement financier volatil, les marchés de l’investissement européens et
particulièrement français, ont bien résisté et affichent des volumes d’investissement solides. Ce
volume annuel cache cependant une nette décélération du marché en fin d’année. Le resserrement
de la politique monétaire des banques centrales afin de freiner une inflation galopante s’est
accompagné d’une hausse des taux obligataires qui a poussé à la hausse les taux de rendement
immobiliers. Face à ce nouvel environnement les investisseurs ont fait preuve d’attentisme et ne se
positionnent plus que de manière extrêmement sélective depuis l’été. Pour autant, le marché n’a pas
connu une décompression généralisée significative des taux mais plutôt des ajustements différenciés
selon la qualité des actifs, leur taille, leur occupation locative et leur nature.
En 2023, le rendement locatif devrait être le principal moteur de la performance des actifs immobiliers. La croissance du revenu locatif trouvera sa source dans (i) des indices de loyers corrélés, dans la majorité des cas, à l’inflation, (ii) des segments de marché où la demande est supérieure à l’offre, (iii) une amélioration des caractéristiques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) des actifs pour répondre aux nouveaux usages ou aux nouveaux standards réglementaires.
Les acteurs ayant traditionnellement recours à l’effet de levier devraient être particulièrement affectés par le nouvel environnement financier alors que les investisseurs riches en fonds propres pourraient en profiter pour saisir des opportunités
En 2023, la recherche de résilience des portefeuilles devrait être au cœur des stratégies des
investisseurs qui poursuivront la stratégie de diversification de leur patrimoine au profit des actifs
alternatifs (santé, résidentiel géré) et des marchés en régions qui présentent un profil plus défensif.